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三安光電突圍高庫存 蕪湖基地成“救命稻草”
[ 編輯:admin | 時間:2012-06-26 20:30:44
| 瀏覽:1376次 | 來源:高工LED | 作者: ]
4月18日，三安光電發布2012年第一季度財報，數據顯示其一季度營收為5.1億元，同比增長85%，凈利潤2.04億元，同比增長40%。對于凈利潤大幅增長，報告解釋，由于公司全資子公司安徽三安光電有限公司設備逐步加大投產。
然而，三安光電的庫存也達到了新高，從2011年年末的9.1億元直升至9.71億元，較2011年末增加近6,000萬元。“今年的市場反應不錯，出的貨基本上都賣光了，這批庫存主要是去年滯留的貨。”三安光電執行董事柯永瑞對《高工LED》表示。盡管三安光電正在加大力度銷貨，但持續不下的高庫存依舊是無法回避的一根“魚刺”，存放時間越長，折舊風險就越大，其損失也將不可估摸。 三安光電將如何突圍高庫存？高庫存成“定時炸彈” 作為國內LED芯片行業的龍頭老大，三安光電去年一度高企的庫存問題曾經引起廣泛關注。 三安光電2011年年報顯示，其庫存從年初的3 . 1億元升至年末的9.18億元，背后是LED行業產能過剩的短暫冬天。根據高工LED產業研究所(GLII)報告顯示，2011年LED上游出現了供大于求的局面，供需落差達30%。包括韓國三星、晶元光電等在內的國際芯片巨頭均不同程度下調了產能利用率指標。為此，三安光電也不得不在去年末開始大甩貨來暫緩巨大的庫存壓力。 進入2012年，國內芯片市場逐漸回暖。三安光電還是選擇加快產能釋放步伐，蕪湖、天津兩個生產基地的MOCVD逐步投入量產，由于生產周期的慣性，去年釋放的高產能在第一季集中顯現，庫存達到9.7億元的新高。 “今年出的貨基本都沒有庫存，這批貨主要是去年的，我們正在想盡辦法出清，公司也在加大營銷部門的人力物力。”柯永瑞表示。盡管如此，三安光電依然得面臨庫存折舊攤銷的風險。“要看這批貨是什么結構，如果是小成本的白光，問題不會太大。如果不是，做了成本低價計提，也能一定程度減少損失。如果沒做低價計提，這批貨至少要損失30%—5 0%。”亞威朗光電副總裁申廣對《高工LED》表示，如果按照這個邏輯推算，9.7個億的庫存至少有將近2個億的潛在損失風險。 對于目前三安光電遭遇的困境，山東浪潮華光總經理劉琦表示：“同行業都會遇到存貨情況，我們以前也遇到過這種情況，只能慢慢銷貨，處理得當問題不大。” 一位接近三安光電公司的人士表示，目前三安光電正在市場上大量拋貨，保守估計至少也要損失30%。 盡管在接受采訪時柯永瑞一再聲明庫存并沒有對公司的經營造成實際影響，但其一季度報顯示，三安光電報告期內的現金流為1.34億元，同比下降了71%。 業內人士認為，去年LED市場需求增長放緩現象只是暫時的、相對的產能過剩，實際市場還沒完全被打開，未來市場將進入大者恒大的淘汰競賽，真正的好戲還在后頭。 而在二級市場，三安光電此前籌劃通過定向增發募資63億元的事項也有了急迫的味道。作為公司一季度的第一重大事項，報告顯示該增發方案目前已上交證監會，正等待審批。 據悉，上述募集資金主將主要用于安徽三安光電有限公司蕪湖光電產業化(二期)項目。 然而，節節高升的庫存并沒有令三安光電放緩投產腳步。入春以來，蕪湖和天津項目皆加快了投產進度。2012年供過于求的狀況在短期內難以解決，但是LED終端市場需求仍持續快速成長，三安光電顯然正試圖通過抓住更多機會突圍庫存壓力。 在三安光電的2012年計劃中，不僅強調加快完成蕪湖一期工程所有設備的安裝和生產，同時加快泉州藍寶石襯底項目的投資，并在A股增發完成后進行LED大功率芯片項目的投資。“目前三安光電的盈利主要在蕪湖基地，同時也是對庫存損失在某種程度上的彌補。”上述亞威朗光電相關人士告訴記者。 安徽三安光電有限公司是三安光電于2010年1月份在蕪湖成立的全資子公司，主要從事LED外延片、芯片產品的研發與制造。項目分兩期建設，總投資120億元，2011年底已到位MOCVD設備50臺。高庫存并沒有阻止三安光電蕪湖基地的投產速度，根據一季度報表披露，該基地報告期內投入MOCVD設備增至70臺。“5月底前，蕪湖基地的投產規模已經完成了規劃的70%-80%，目前已經達到1 0 3臺MO C V D的產能。”柯永瑞說。“舊有產品不能代表最新的市場需求，需要不斷生產代表最新技術的產品去開拓新市場。”業內人士如此解釋三安光電的舉動，其實蕪湖基地更大的意義不僅在于搶占新市場，還在于拉動三安光電整體主營業務、緩解高庫存困境。 據知情人士透露，蕪湖基地主要是來自中國臺灣芯片龍頭廠商－晶元光電的團隊。“產品質量有保證，也贏得了一大批客戶。” 數據顯示，2011年三安光電營業收入17.47億元，同比增長102.56%。公司表示，收入增長的原因主要系安徽三安光電有限公司投產及天津三安光電有限公司的全面投產，產銷量增加所致。其中安徽三安主營業務凈利潤3.25億元，占到三安光電旗下9家子公司利潤總額的21%。同時，三安光電今年一季度業績也進一步強調了蕪湖基地對公司總體業績的貢獻。 報告稱，由于蕪湖基地進一步擴大了LED芯片市場，使其2012年第一季度實現的主營業務凈利潤比上年同期增長40%。 可以預見的是，三安光電蕪湖基地目前的加速投產動作對公司2012年度業績以及后續發展或將產生積極影響。 
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